RBI ने रेपो रेट 5.25% पर बरकरार रखा, FY27 का वृद्धि अनुमान घटाकर 6.6% किया

5 जून 2026 को भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने अपनी जून की मौद्रिक नीति समिति (MPC) की बैठक का परिणाम घोषित किया और नीतिगत रेपो रेट को 5.25% पर अपरिवर्तित रखने का फैसला किया। रेपो रेट वह ब्याज दर है जिस पर केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक बैंकों को अल्पकालिक धन उधार देता है, और यह उस ब्याज को प्रभावित करता है जो लोग गृह, वाहन, व्यक्तिगत और व्यावसायिक ऋणों पर चुकाते हैं। दर तय करने वाले पैनल के सभी छह सदस्यों ने दर को बरकरार रखने के पक्ष में मतदान किया, और समिति ने अपना 'तटस्थ' नीतिगत रुख बनाए रखा।

RBI गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​ने बताया कि केंद्रीय बैंक ने दरों में बदलाव से पहले अधिक स्पष्टता का इंतजार करना बेहतर समझा। दो बड़ी अनिश्चितताओं ने इस फैसले को आकार दिया। पहली, पश्चिम एशिया में चल रहे संघर्ष ने कच्चे तेल की कीमतें बढ़ा दी हैं और वैश्विक आपूर्ति शृंखलाओं को बाधित किया है, जिससे महंगाई का दबाव बढ़ता है। दूसरी, भारत मौसम विज्ञान विभाग ने दक्षिण-पश्चिम मानसून के अपने अनुमान को घटाकर दीर्घावधि औसत का लगभग 90% कर दिया है, जिससे कृषि उत्पादन को लेकर चिंताएं बढ़ी हैं। चूंकि कोई यह अनुमान नहीं लगा सकता कि ये झटके कितने समय तक रहेंगे, इसलिए MPC ने तय किया कि प्रतीक्षा-और-निगरानी का रुख अधिक समझदारी भरा विकल्प है।

इन जोखिमों को देखते हुए, RBI ने वित्त वर्ष 2026-27 (FY27) के लिए अपने वृद्धि अनुमान को पहले के 6.9% से घटाकर 6.6% कर दिया। साथ ही, इसने FY27 के लिए अपने खुदरा महंगाई (उपभोक्ता मूल्य सूचकांक) अनुमान को पहले के 4.6% से बढ़ाकर 5.1% कर दिया। तिमाही-वार महंगाई का अनुमान 4.2%, 5.1%, 5.9% और 5.4% रखा गया है, जो केंद्रीय बैंक की 6% की ऊपरी सहनशीलता सीमा के भीतर है लेकिन तीसरी तिमाही में इसके करीब पहुंच जाता है, जो एक कमजोर मानसून को ध्यान में रखता हुआ प्रतीत होता है।

धीमी वृद्धि और बढ़ती महंगाई का संयोजन एक कठिन नीतिगत चुनौती है। तत्काल कार्रवाई करने के बजाय रुककर, RBI ने अपने अगले कदम पर निर्णय लेने से पहले यह अध्ययन करने का समय हासिल कर लिया है कि वृद्धि-महंगाई का संतुलन किस तरह विकसित होता है। बैठक की कार्यवाही 19 जून 2026 को प्रकाशित होने वाली है, और अगली MPC बैठक 3 से 5 अगस्त 2026 को निर्धारित है। फिलहाल, मौजूदा और नए ऋणों की EMI के साथ-साथ बैंक जमा दरें मोटे तौर पर स्थिर रहने की संभावना है।

परीक्षा की तैयारी के लिए, यह नीति इसका स्पष्ट उदाहरण है कि एक केंद्रीय बैंक रेपो रेट और नीतिगत रुख जैसे उपकरणों का उपयोग करते हुए महंगाई पर नियंत्रण और वृद्धि को सहारा देने के अपने दोहरे लक्ष्यों के बीच किस तरह संतुलन बनाता है। यह यह भी दर्शाता है कि युद्ध और कमजोर मानसून जैसे बाहरी झटके किस तरह सीधे भारत के समष्टि-आर्थिक दृष्टिकोण में शामिल होते हैं।