केंद्र की योजना निजी फंडों को नई बुनियादी ढाँचा परियोजनाओं में शुरुआती चरण से निवेश की अनुमति देने की

केंद्र सरकार एक नया public-private partnership (PPP) ढाँचा तैयार कर रही है जो private equity फर्मों, pension funds और sovereign wealth funds जैसे बड़े वित्तीय निवेशकों को बुनियादी ढाँचा परियोजनाओं में शुरुआत से ही पैसा लगाने की अनुमति देगा। अब तक, नियम आमतौर पर ऐसे निवेशकों को किसी परियोजना के बन जाने और चालू हो जाने के बाद ही प्रवेश की अनुमति देते थे। प्रस्तावित बदलाव का उद्देश्य परियोजना निर्माण के सबसे शुरुआती और सबसे जोखिम भरे चरण में दीर्घकालिक पूँजी लाना है।

नया दृष्टिकोण शुरुआती पहुँच को राजमार्गों से आगे बढ़ाकर बिजली, रेलवे, हवाई अड्डों, बंदरगाहों, शहरी बुनियादी ढाँचे और जल आपूर्ति में बिल्कुल नई (greenfield) परियोजनाओं तक ले जाएगा। वित्त मंत्रालय के अंतर्गत Department of Economic Affairs ने संबंधित केंद्रीय मंत्रालयों के साथ इस विचार पर चर्चा की है। सड़क क्षेत्र की निविदाओं में हाल के बदलावों — जो पहले ही फंड हाउसों को सीधे भाग लेने की अनुमति देते हैं — पर निवेशकों की प्रतिक्रिया का अध्ययन करने के बाद अंतिम निर्णय की उम्मीद है।

बड़े विदेशी फंड कई वर्षों से भारत में निवेश करते रहे हैं, लेकिन ज्यादातर उन संपत्तियों में जो पहले से चालू हैं, और अक्सर infrastructure investment trusts (InvITs) के माध्यम से। greenfield परियोजनाओं में उनकी प्रत्यक्ष भागीदारी सीमित रही है क्योंकि ऐसी परियोजनाओं में आमतौर पर पूर्व निर्माण और निष्पादन अनुभव की माँग होती है और निर्माण, वित्तपोषण तथा अनिश्चित भावी माँग से जुड़े जोखिम होते हैं। संशोधित ढाँचे से इन जोखिमों को बेहतर ढंग से संतुलित करने, equity के ढाँचे में अधिक लचीलापन देने, और निर्माण अनुभव के बिना वित्तीय निवेशकों को सीधे बोली लगाने देने की उम्मीद है, बशर्ते वे साझेदारियों या स्वतंत्र इंजीनियरिंग व्यवस्थाओं के जरिए अलग तकनीकी शर्तें पूरी करें।

यह योजना भारत के बुनियादी ढाँचे के प्रयास के लिए बहुत मायने रखती है। सरकारी आँकड़े दर्शाते हैं कि विमानन, पेट्रोलियम, बंदरगाहों, सड़कों, रेलवे, बिजली और जल संसाधनों को कवर करते हुए केंद्रीय मंत्रालयों में FY26-28 अवधि के लिए Rs 11 ट्रिलियन से अधिक मूल्य की 246 परियोजनाएँ योजनाबद्ध हैं, साथ ही राज्य स्तर पर लगभग Rs 4 ट्रिलियन मूल्य की 662 परियोजनाएँ हैं। शुरुआती चरण में धैर्यवान, दीर्घकालिक निजी पूँजी लाने से इस बड़ी पाइपलाइन को केवल सरकारी धन पर निर्भर हुए बिना वित्तपोषित करने में मदद मिल सकती है। विशेषज्ञ विदेशी उदाहरणों की ओर इशारा करते हैं जहाँ निजी पूँजी निर्माण-पूर्व चरण में जुड़ी, और कहते हैं कि परियोजना तैयारी, माँग निश्चितता और स्पष्ट अनुबंध शर्तें निवेशक अपेक्षाओं के अनुरूप होनी चाहिए।

परीक्षा के उद्देश्य से, यह घटनाक्रम PPP मॉडल, greenfield बनाम brownfield परियोजनाओं, build-operate-transfer मार्ग, वित्तपोषण उपकरण के रूप में InvITs, और National Infrastructure Pipeline के तहत बुनियादी ढाँचे के लिए दीर्घकालिक पूँजी जुटाने के व्यापक विषय से जुड़ता है।